近年來(lái)，香港資本市場(chǎng)憑借其獨(dú)特的上市制度改革，成功吸引大量未盈利生物科技公司登陸港交所。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2018年推出第18A章上市規(guī)則以來(lái)，香港已躍升為全球第二大生物科技上市中心，僅次于納斯達(dá)克。這一現(xiàn)象既展現(xiàn)了香港作為國(guó)際金融中心的強(qiáng)大吸引力，也折射出生物科技產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

生物科技企業(yè)之所以青睞香港市場(chǎng)，主要得益于其靈活的上市標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)則，尚未實(shí)現(xiàn)盈利的生物科技公司只需滿(mǎn)足特定條件，如至少有一種核心產(chǎn)品已通過(guò)概念階段、擁有資深投資者參與等，即可申請(qǐng)上市。這一政策為研發(fā)周期長(zhǎng)、資金需求大的生物科技企業(yè)提供了寶貴的融資渠道，助力其推進(jìn)創(chuàng)新藥物和醫(yī)療技術(shù)的研發(fā)進(jìn)程。

隨著上市企業(yè)數(shù)量的快速增加，同質(zhì)化現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)。目前赴港上市的生物科技公司多集中在腫瘤治療、細(xì)胞療法等熱門(mén)領(lǐng)域，產(chǎn)品管線相似度較高。這種集中現(xiàn)象可能導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，資源分配失衡，進(jìn)而影響整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。

面對(duì)這一挑戰(zhàn)，相關(guān)各方需保持警惕。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)優(yōu)化上市規(guī)則，引導(dǎo)企業(yè)注重差異化發(fā)展；投資者需提升專(zhuān)業(yè)判斷能力，理性評(píng)估企業(yè)核心技術(shù)價(jià)值；企業(yè)自身更應(yīng)夯實(shí)創(chuàng)新根基，避免盲目跟風(fēng)。唯有如此，香港生物科技板塊才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，真正成為推動(dòng)全球醫(yī)療進(jìn)步的重要力量。